华泰长城：市场热度加深 沪铝继续稳固上行
摘要： 沪铝昨日继续上涨，1109合约昨日尾盘收于17405元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.61%。 主力持仓上，目前多头的热度非常强，尽管目前每天的涨幅都很小。这种持仓结构反映的是市场看多热度极高。
沪铝昨日继续上涨，1109合约昨日尾盘收于17405元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.61%。全天成交40978手，持仓增加8844手，总持仓增至104604手。
主力持仓上，目前多头的热度非常强，尽管目前每天的涨幅都很小。但是多头增仓的意愿不减。多头主力在合约上都有大量增仓表现，而对应的空头增仓都集中在青铜峡上。这种持仓结构反映的是市场看多热度极高。因青铜峡作为冶炼商，其抛盘是非常自然的套保行为。这种持仓结构也说明了目前空头的投机气氛是很淡的。
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昨日LME的库存减量下降到6325吨，总库存降至吨。取消仓单减少16450吨，合计422625吨，占总库存的比例为9.48%。取消仓单的减少量大于库存减少量，这表明LME仓库的出货需求减弱。LME的库存将会发生怎么样的变化还需要看本月现货交割日的表现。
LME铝价昨日在中国加息传闻下下跌，电子盘尾盘收于2555美元/吨，下跌15.75美元/吨，跌幅0.61%。其余金属也有一定幅度下跌，但除锌下跌1.31%以外，跌幅均不大。
对于沪铝未来的走势，目前市场看多情绪是逐渐浓厚，从上述成交量以及持仓结构上亦可看出。做此判断的主要依据还是来自于目前国内的消费旺盛，市场有人士亦开始出现多逼空的论调：因目前交易所库存下降速度在加快。但首先我们要判断一点，需求的爆发到底源自于何处，从房地产和汽车两方面看，这两个行业确实表现要比年初预期要强，但是在产量同步增长的条件下，这两个行业的热度并不足以解释国内消费的旺盛。事实上国内消费的火爆，有相当一部分是由出口所拉动。那么关键就在于出口的可持续性。而这一点会取决于LME铝价的走势。另外还有一个关键点在于西部产能的释放的时间点。西部产能的释放将可能是铝价不可承受之重。从成本上讲，它要比中东部的铝要便宜元/吨。这会对东部铝厂造成威胁。所以可能需要通过市场机制迫使电解铝产能向西部转移。而东部的产能在成本的威胁下将进一步萎缩。而这个过程需要有一个铝价的下跌来促成。
尽管昨日加息对市场可能会产生一定的利空影响，但在目前市场热度如此之高的炒作之下，预计铝价的上行还将持续一段时间。沪铝在今明两日可能探高17500元/吨。